자산배분 전략 백테스트: VAA·GEM·LAA 규칙 읽는 법

첫째는 모멘텀 점수입니다. 여러 기간의 수익률을 합치거나 비교해 자산의 최근 흐름을 점수로 바꿉니다. 둘째는 하락 신호입니다. DAA·HAA처럼 따로 정한 카나리아 자산을 보는 전략도 있고, VAA처럼 공격 자산 자체의 점수를 보거나 LAA처럼 실업률·주가 추세 지표를 보는 전략도 있습니다. 셋째는 신호가 나빠질 때 현금성 자산이나 채권으로 바꾸는 전환 규칙입니다.

VAA는 1·3·6·12개월 수익률에 서로 다른 가중치를 곱한 점수로 자산을 평가하고, 점수가 0 이하인 공격 자산 수에 따라 방어 자산 비중을 정합니다. VAA-G4는 공격 자산 하나만 0 이하여도 전부 방어 자산으로 옮깁니다. GEM은 미국 주식의 12개월 수익률이 초단기 국채보다 높지 않으면 종합채권으로 옮기고, 높으면 미국 주식과 선진국 주식 가운데 12개월 수익률이 높은 쪽을 고릅니다. LAA는 일정 비율을 고정해 두고 실업률과 주가 추세 조건에 따라 일부만 바꿉니다.

시작 시점과 끝 시점에 따라 같은 전략의 결과가 크게 달라질 수 있어, 한 구간만 보지 않고 여러 구간을 나눠 봅니다. 월말에 신호를 계산해 다음 거래일에 바꾸는지, 월초에 바꾸는지처럼 리밸런싱 시점을 정하는 방식도 결과를 바꿉니다. 거래수수료와 세금, 환율 처리를 넣었는지도 함께 확인합니다.

퀀터스 전략 도감의 각 전략 페이지에는 매매 규칙, 리밸런싱 기준과 백테스트 결과가 있고, 출처가 있는 전략은 그 출처(논문·책·글)를 함께 적습니다. 성과 수치보다 규칙과 조건을 먼저 읽고, 어떤 자산을 쓰는지와 신호가 바뀌는 조건을 이해한 뒤 결과를 확인하는 순서가 좋습니다. 여러 전략을 비교할 때는 기간과 비용 조건이 같은지 봅니다.